左手蔚来，右手大众，江淮汽车这家老牌车企左右逢源，应该活得不错。

4月15日晚，江淮汽车发布年第一季度业绩预亏公告：预计年1-3月归属于上市公司股东的净利润亏损3.07亿元左右，同比转盈为亏，年同期为盈利1.89亿元。

3.07亿元对江淮汽车意味着什么？根据其3月24日披露的年报，年江淮汽车实现营业收入.14亿元，实现归属于上市公司股东的净利润2亿元，同比增长40.24%；扣非净亏损18.84亿元。年第一季度开局不利，预亏超过了全年净利润。

对于一季度业绩预亏的主要原因，江淮汽车表示，受疫情和芯片短缺影响，年1-3月销售各类汽车及底盘12.94万辆，同比下降11.67%，同时芯片、电池等原材料价格上涨导致输入性成本上涨，年1-3月份主营业务毛利较上年同期减少约4.18亿元。此外，报告期内影响损益的资产处置收益约0.08亿元，较上年同期减少约1.58亿元。

江淮汽车形势急转的背后原因是什么？业绩增长的拐点何时到来？

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商用车遭遇重创，未跟上新能源节奏

江淮汽车起家于商用车，在轻卡和重卡领域处于行业相对靠前的位置。“乘商并举”一直是江淮汽车的战略方针，商用车板块扮演着举足轻重的作用。不过，近两年以来，随着卡车行业景气度高点回落，以及“国五”转“国六”的排放标准等因素影响，行业需求受到抑制，江淮商用车业务遭遇重创。

根据年报显示，年商用车板块收入为.5亿元，同比下降12.68%，营收占比为58%。与之相对应，毛利率由年的10.68%降至年的9.59%。

值得